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所罗门群岛霍尼亚拉渔村鸟瞰图
所罗门群岛霍尼亚拉渔村鸟瞰图。 图片来源:Atmotu Images/Alamy Stock Photo。
中国政策
2021年1月28日19:00

解释者:中国如何提供“债务互换”来帮助发展中国家应对气候变化

刘虹桥

刘虹桥

01.28.21
刘虹桥

刘虹桥

2021年1月28日下午7:00
中国政策 解释者:中国如何提供“债务互换”来帮助发展中国家应对气候变化

随着Covid-19流感大流行推高了许多国家的政府债务,越来越多的人呼吁用“债务互换”来帮助发展中国家实现“可持续发展”绿色恢复”.

本周,美国和中国的两个独立研究小组特别呼吁中国实施这种“债务互换”,以换取发展中国家加强自然保护以及气候适应和缓解的努力。

研究人员得出结论,通过实施这种债务互换,中国不仅有助于缓解发展中国家迅速蔓延的债务,而且可以为那些易受气候变化和环境退化影响的国家提供宝贵的资金。

“三赢”解决方案

第一个学习是一个政策简报题为“债务自然互换:为三重双赢解决方案的债务可持续性和生物多样性金融在一带一路倡议(BRI)?“这项研究由IGIF绿色一带一路倡议中心国际绿色金融研究所(IIGF)绿色BRI中心中央财经大学中国著名大学北京分校。

政策简报认为,“债换自然”对于作为债权国的中国以及世界债务国来说,可能是一个“双赢”的解决方案布里2013年,中国启动了这一项目,投资于数十个发展中国家的基础设施项目,后来又扩大到20个国家140个国家.

研究人员发现,债转股是应对三大严峻挑战的“重要工具”,因为它们可以促进当前债务危机中的债务可持续性,支持后Covid绿色恢复促进可持续发展。

债换自然并不是一项新的创新。1984年,世界野生动物基金会(WWF)当时的副主席首次提出了这个概念第一1987年,根据与联合国的一项协定,执行了这项计划玻利维亚语美国非政府组织政府与自然保护国际(CI)。

基于协议,CI以10万美元的折扣价购买了65万美元的国家外债,作为交换,玻利维亚政府在三个自然保护区划出150万公顷的缓冲区。

迄今为止,债务换自然掉期已应用于超过30个国家,带有大部队集中在拉丁美洲和加勒比国家。重组后的债务总计26亿美元,浇注12亿美元根据联合国开发计划署的说法,该项目被纳入债务国的保护项目。

“更高的基础设施支出和Covid-19为债转股提供了新的机会,特别是在BRI国家。”政策简报说。

债务换自然的例子。通过重组债务,债权人可以通过将债务以贴现率出售给一家独立的环境信托基金(environment trust)来获得一定的回报,该基金为地方保护项目提供资金。债务国政府还将根据重组条款向环境信托基金支付利息。额外的资金可以来自国际非政府组织和其他共同资助者。主权双边债权人、世界银行和货币基金组织等多边开发银行以及私人债权人都实施了这种债务互换。来源:IIGF绿色BRI中心(2021)
债务换自然的例子。通过重组债务,债权人可以通过将债务以贴现率出售给一家独立的环境信托基金(environment trust)来获得一定的回报,该基金为地方保护项目提供资金。债务国政府还将根据重组条款向环境信托基金支付利息。额外的资金可以来自国际非政府组织和其他共同资助者。主权双边债权人、世界银行和货币基金组织等多边开发银行以及私人债权人都实施了这种债务互换。来源:IIGF绿色BRI中心(2021)

Christoph Nedopil Wang博士他是IIGF绿色BRI中心的主任,也是这项研究的合著者,他告诉Carbon Brief:亚慱官网

“债转股为处理债务问题提供了一个非常不同的方向。与债务免除不同的是,它确保了债权国获得一定的回报,而且可以避免违约道德风险. 此外,与债转股和债转资相反,债转资占用了债务国的资产,限制了债务国未来的增长,它可以确保将债务支付投资于保护环境的国内项目。然而,长期存在的挑战是如何确定哪些国家有资格进行债务与自然的互换。”

绘制潜力图

第二个学习《中国可以帮助解决债务和环境危机》一书已由《科学》杂志发表亚慱彩票APP全球发展政策中心(被称为GDP,但为了避免与国内生产总值这里称之为波士顿大学的GDPC。它试图回应克里斯托夫·内多皮尔·王博士提出的确切挑战。

GDPC的研究人员通过一个矩阵,首次将一个国家对气候变化和/或生物多样性威胁的脆弱性与传统的“信誉”标准以及实施和管理成本结合起来,研究了与债务国的“中国债务互换承诺”。

这项研究确定了一些国家,如果这些全部门办法由中国实施的话,这些国家将有最大的成功机会。国家包括老挝、乌干达和厄瓜多尔,如下图所示。

这张地图显示,对于中国“债务压力”最大的国家来说,债务换自然和债务换气候是一条“有希望的途径”。根据各国的气候变化和/或生物多样性威胁和实施机会,将债务换自然和债务换气候掉期的相对潜力标注为0到3,并用左侧矩阵中所示的颜色表示。货币价值代表2020年欠中国的最大债务和支付额。对中国债务压力较低的国家(浅灰色)除外。资料来源:Simons等人(2021年)。

“成功的机会”是这项研究的一个关键贡献,GDPC博士后研究员和这项研究的主要作者blakealexander-Simmons博士说。

具体而言,该研究通过可再生能源投资成本的百分比(与现有成本相关)来衡量“政治意愿”国家决定的贡献“根据巴黎协定所作的承诺)与国家国内生产总值的差额。政治意愿越高(百分比高于5.5%),就越能确定债务换气候的“成功机会”。

研究发现,森加尔、苏丹和津巴布韦的气候债务互换潜力最大。这是由于其相对较高的碳排放量和显著的气候脆弱性,以及较高的“政治意愿”——即可再生能源承诺占其国内生产总值的比例为15-39%。

至于债转股,自然资本是关键标准。研究人员认为,“成功的机会”体现在自然保护项目的潜在影响上,特别是在防止森林砍伐方面。剩余未受保护的栖息地比例越高,对债换自然的潜在影响就越大。

这项研究将安哥拉、柬埔寨、缅甸和所罗门群岛(紫色)列为债务与自然互换“最有希望”的国家。安哥拉尤其突出的是,它的严重负债(总计296亿美元,占其国内生产总值的31%),保护原始栖息地的巨大潜力(几乎91%的剩余完整区域尚未受到保护),以及减少森林覆盖损失(它经历了5.2%2000年以来的森林覆盖减少)。

此外,研究人员建议在较小的国家,如斐济和多哥探索试点项目。综合来看,他们表示,这两个国家的碳足迹很小,受威胁物种的高度集中,以及对其余栖息地的现有最低保护,将使这种债务互换成为一种风险较低的做法。

正在形成的共识

这两项新的研究增加了关于如何开发新的解决方案来解决债务、气候变化和生物多样性丧失三重危机的辩论,目前讨论的焦点是从Covid-19大流行中“绿色复苏”。

2020年9月国际环境与发展研究所(IIED)提供了建议在后科维德时代,利用债务互换解决债务、气候和自然损失问题。

另外,一个联合政策建议Heinrich Böll基金会,可持续金融中心以及GDPC公司该书于2020年11月出版,进一步扩大了这一概念,敦促来自公共、私营和多边机构的全球债权人将债务换气候或“债务换可持续性”互换作为“改革后的债务减免框架”的三大支柱之一。

另一个类似的建议已经被世界资源研究所总部位于美国的智库(WRI),将“健康”作为“气候健康债务互换”的一个维度。

“债务互换”的所有这些变体在本质上是相似的:即它们为债务国提供了“绿色发展”的机会,而不是陷入困境恶性循环无法支付的法案限制了自然保护以及气候适应和缓解的“机会”。例如,斐济已经看到了32%在气候变化之后,分配给气候相关项目的政府资金减少4.9%2020年国内生产总值下降。

Carlos Larrea教授厄瓜多尔安迪纳西蒙玻利瓦尔大学的社会学教授认为,启动债换自然和债换气候的谈判应该是厄瓜多尔的一个高度优先事项,他没有参与上述研究。

“我们正处于一个非常关键的地位,不仅仅是在经济上,”他告诉碳简报。“我们谈论的是拯救亚马逊雨林,否则亚马逊雨林将在未来消失亚慱官网50年. 我们需要立即开始谈判。”

本月早些时候,来自世界各地的23名前央行行长和前财长发表了一份报告陈述赞同委员会提出的新框架联合政策建议. 他们说:

“许多发展中国家被迫动用30%至70%的政府收入来偿还国际债权人,而不是追求这些更广泛的目标……现在不是迫使民族国家用自己的人民和未来换取国际债务偿还的时候,这些债务的偿还因其无法控制的原因而急剧膨胀,暂缓就我们共同的气候变化和可持续发展目标采取行动。”

Ulrich Volz博士他是SOAS可持续金融中心的创始主任,也是《全球金融危机》的主要作者联合政策建议他在接受碳简报的电子邮件采访时谈到了后科维德时代绿色复苏中自然债务的出现。他说:亚慱官网

“Covid-19以一种残酷的方式说明了加强我们经济和社会的复原能力的必要性,从而加强了应对环境和气候挑战的紧迫性。”

布莱克·亚历山大·西蒙斯博士在GDPC,债务互换作为可持续发展的“创造性解决方案”尤其令人兴奋。他说,债务互换的优势在于,所有“基于自然的解决方案”——从保护栖息地到低碳基础设施——都可以纳入这一模式。

细节中的魔鬼

作为学习从IIGF绿色BRI中心指出,债务互换的实施可能是复杂的。例如,多个利益相关者之间的谈判可以持续2-4年在债务互换真正发生之前,这将导致高交易成本和政府更迭时政治支持减少的风险。

另一个挑战是,与许多其他金融工具相比,债务互换需要两国作出长期财政承诺。

“这种安排不能偿还短期债务。”丽贝卡·雷医生他是GDPC的高级研究员,也是第二项研究的合著者,他告诉carbonbrief。她补充道:亚慱官网

“然而,项目周期长并不一定是坏事,因为重要的是要确保这些项目最终不会造成额外的环境损害,并确保它们维护债务国国家政府的环境优先事项。”

雷说,当一个债权国或任何债权人意识到“他们不会拿回钱”时,这种债务互换可能变得“特别有吸引力”。她接着说:

“一旦你(债权人)意识到‘A计划’根本行不通,那么与其无限期地暂停还款,并希望有一天他们(债务人)能够偿还你,不如将债务互换作为‘B计划’开始变得有吸引力。它提供了一个机会,可以将债务义务转变为一种新的合作伙伴关系,为债务国和债权国锁定一个更环保、更可持续和不那么动荡的轨道。”

Christoph Nedopil Wang博士说,挑战是“实地的”,他补充说:“设计和实施一个平衡、透明和高效的实施机制对成功至关重要。”

乌尔里希·沃尔兹博士还警告说,由于缺乏准确的监测、监督和监督,存在“洗绿”的危险。“比贴标签更重要的是,所采取的行动是有意义的,而这不会成为一种环保运动。”他告诉《碳简报》。亚慱官网

刘爽,WRI可持续金融中心高级助理,合著WRI提案他估计,由于过去有许多成功的债转股经验,最快今年下半年就有机会看到最初的几次谈判开始。她说:

“债权国和债务国的政治意愿都极为关键,因为在当前规模的债务危机中,此前没有一次国家选择债转债。”

刘爽补充说,要推进对话,必须努力协调和巩固分散在不同政府部门之间的对话。也就是说,让负责债务相关决策和谈判的财政部长和负责生物多样性保护和气候变化的环境部长坐到同一张桌子上。

中国的关键作用

现在,所有的目光都集中在中国身上,因为中国已经成为世界上最大的双边债务债权国,同时也是最大的债权国加速它自己对气候行动和自然保护的承诺。发展中国家的双边债务规模扩大了中国作为主要国际债权国的作用。根据之前的一份报告学习由IIGF绿色BRI中心发布的研究报告显示,在52个BRI国家中,中国是最大的双边债权国,规模超过所有其他双边债权国的总和。2019年,负债最多的十个BRI国家的债务总额为642亿美元,仅相当于中国国内信贷市场的0.2%。

2014-2019年52个选定的BRI国家(按债权人)集体拖欠的官方外债。资料来源:IIGF绿色BRI中心(2020年),基于世界银行国际债务统计。

2020年11月,中国加入世贸组织,首次尝试参与多边债务减免20国集团暂停偿债倡议(DSSI),目前是其最大的单一贡献者。

“对于负责任的债权人来说,(中国)在必要时建设性地参与债务重组确实会更好。这将带来更好的结果,而不是一个太少太晚的战略,“乌尔里希沃尔兹博士告诉碳简报。亚慱官网

Christoph Nedopil Wang博士认为,从事以债换自然的交易对中国来说是一种“相对容易获得的声誉”,可以“展示其保护自然的承诺”。他补充道:“无论小经济体的债务规模有多大,包括中国在内的大债权国的债务规模都会相对较小,因此更易于管理。”。

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但WRI的刘爽警告说,如果目前有关债务互换的讨论只集中在中国,它可能会错过“大局”:“当我们考虑到公共、私人债权人和多边银行对发展中国家的所有信贷时,中国远远不是最大的。”她补充说:

“指望中国采取单方面的主动行动来解决所有问题是不现实的,也不符合中国在全球信贷中所占的比例。我们需要的是集体努力。”

即便如此,她表示,人们的预期是,中国的“示范效应”可能是显著的,因为它会刺激“积极竞争”。

GDPC的Rebecca Ray博士说:“如果其他G20债权国加入进来,在中国之后展示其全球领导地位,那将是‘最好的可能方案’。”。

Simmons,B.等人(2021)中国可以帮助解决债务和环境危机,科学,亚慱彩票APPdoi.org/10.1126/亚慱彩票APP科学.abf4049

岳,M等(2021):债务自然互换:“一带一路倡议”(BRI)中债务可持续性和生物多样性金融的三赢解决方案?北京国际绿色金融研究所绿色BRI中心。

Volz,U.等人(2020年)。债务减免促进绿色和包容性复苏:一项提案,Heinrich-Böll Stiftung,SOAS,伦敦大学和波士顿大学。

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